上半年公司收入仅增长3.05%,净利润同比降低18.11%,重如果因为上半年公司进行四个主机厂的厂房迁居和产品结构调剂。但整体迁居工作4月份已经全部完成,5月份开端公司的各项经营指标开端趋于正常,7月份创下汗青最好程度,重组效应开端显现。此次迁居重组实现营业流程、组织流程和工艺流程的再造,进步治理程度、降低采购成本,对公司的耐久成长意义重大。9月份就新增合同6亿元阁下。前三个季度,就实现机床产量50861 台,同比增长11%;数控机床12371台,同比增长31%。估计下半年的事迹会有较大改进,全年纪迹和客岁比较也有较大幅度增长。

增发培植重大型数控机床家当基地,公司耐久连续增加有担保。公司对增发计划的两个项目做了简单修正,拟投资17.26亿元在细河开拓区培植重大年夜型数控机床临蓐基地;把原功效部件家当园项目改为立式加工中心和机床防护件、钣焊件等,建成后产能4000台及22700吨。两个项目建成投产后,估计年新增发卖收入55亿元,相当于客岁公司全年收入程度。

数控机床增值税退还不才半年实现,新税法实施带来所得税率降低。上半年,2006年数控机床的一半增值税返还没有记入营业外收入,表现在损益中,这也是导致上半年事迹同比降低的一个成分。我们估计这部门返还在6000万元旁边,下半年会记入损益。跟着今年数控机床的销量增长,明年增值税返还金额还会持续增长,我们估计在25%阁下,2008年增长30%。并且,明年因为两税归并实施新的企业所得税法,履行25%的所得税率,这对不停履行33%税率的沈机来说,将有效降低所得税费用。

我们看好公司的耐久成长前景。迁居重组流程再造后,新基地产能大年夜幅扩展,增发项目担保将来的快速增久前景。在全行业景气宇上涨的情况下,沈阳机床凭借其行业内最强的研发实力,将来的快速增加可期。

昆明机床:铣镗床盈利加强

公司估计前三季度净利润将跨越1.70亿元,同比增幅跨越395%,每股收益在0.60元以上。事迹大年夜幅增长主如果因为机床产品盈利加强、时期费率降低、增值税返还和收回委托理财等成分。沈机集团入主后,公司专注机床主业,非机床营业整合成效明显,机床产品结构调解带来盈利才能的大幅上升,上半年机床产品毛利率达到32.29%,同比进步6.62个百分点;治理费用掌握较好带来时期费率的连续降低,上半年时期费用占主营收入的比重13.32%,比客岁同期降低3.7个百分点;过去企业增值税退税采用定额方法,2006年收到退税300.08万元,今年依照国度新政策收到客岁数控机床增值税50%,退还 1572.23万元;8月收到委托理财金3203万元,已经进入短期投资削价筹备的3809.76万元可以冲回,增长今年利润2437.76万元(削减今年的资产减值丧失踪)。

我们估计落地式铣镗床、卧式铣镗床、刨台式铣镗床等大年夜型机床将来需求会保持快速增长,下流家当工程机械、电力电网培植、船舶制造、航空航天等是“十一五”时期固定资产投资的重点。公司重型数控落地式铣镗床、卧式铣镗床等订单会进一步增加,机床产品的盈利才能承继加强。同时,高端机床出口会实现批量,将来增长空间宏大,今年就已经实现4台大年夜型数控落地铣镗床出口韩国,金额409万美元。

所得税仍会获得优惠税率。作为第一批去喷鼻香港上市的九家公司之一,因为税收优惠政策暂停履行对公司事迹影响不大。如果依照33%税率从2004年开端补税,估计会增长所得税3490万元。我们估计公司将来仍会享受15%的优惠税率。新企业所得税税法对税收优惠的划定应当偏向于家当补贴,而数控机床是国度重点振兴和取得打破的范畴。

秦川成长:集团机床资产注入值得等待

磨齿机需求牢固增加,产品结构调剂进步机床毛利率。跟着汽车等下流行业的快速成长带来对齿轮需求的稳固增长,磨齿机的需求增长较快。跟着公司技巧含量高的磨齿机产品发卖比重的增长,机床整体毛利率逐渐提升。今年上半年,机床类营业实现收入25980.60万元,同比增长35.47%,跨越主营营业平均增速程度,将主营营业的比重进步到72.76%;机床营业毛利率32.60%,和客岁同期对比进步1.65个百分点。

让渡深圳秦众电子部门股权,对公司的事迹拖累降低。上半年公司让渡深圳秦众电子36%的股权往后公司不再对其履行掌握(44%),从而不纳入归并报表规模,今朝仍然按权柄法进行核算,是以秦众电子吃亏对公司事迹的不利影响大年夜幅降低。上半年秦众电子实现净利润-164.92万元,公司对其确认的投资收益为 -356.79万元(包含让渡损益),削减公司税前收益0.015元。我们估计公司在恰当机会还会让渡剩下的44%股权,彻底解决其对公司事迹的拖累影响。

培养重装车间解决产能瓶颈,集团资产注入值得期待。产能不足仍是公司今朝面对的重要问题。客岁征地320亩用于扩建磨齿机、塑机和加工中心产能,新建重装车间。固然因为各种原因,重装二车间(塑机)培植进度延后,9月份已经交付应用;重型装配车间和重型加工车间按筹划培植实施。陕西秦川机床对象集团客岁事尾已经挂牌成立,整合省内机床资产,以公司为平台,应用本钱市场的融资平台,会获得更快的成长速度。

天马股份:增资齐重 进军机床行业

轴承行业方面,公司从双料冠军到万能冠军。公司已经是短圆柱滚子轴承和铁路轴承龙头企业,市场占领率30%以上。经由进程收购北京时期新人和贵州虹山轴承,公司准备在冶金轴承和航空轴承上大有作为。有成都铁路轴承的成功经验和公司的治理优势,我们信任这两个冠军很快就会实现。同时,募集资金的前三个项目在 IPO以前就已开端实施,分别在今年10、6和9月份开端建成投产;除第四个德清天马500万套周详球轴承项目要到2008年建成外,5—7个项目都在今年事尾建成投产,明年可进献全年纪迹。募集资金项目建成达产,很可能在风电轴承、汽车轴承、深沟球轴承等上面实现冠军地位。 #p#分页标题#e#

机床行业方面,增资齐重,延长家当链,增长新的利润增长点。公司拟经资产评估后的每股净资产2.22元价钱向齐重数控增资30069.90万元,折合 13545万股,占增资后总股本20800万股的65.12%,处于绝对控股地位。齐重数控是我国重型立卧式数控车床的龙头企业,市场占领率达50%。 2006年,齐重数控工业总产值达16.37亿元,居机床行业第三名,仅次于大年夜连机床和沈阳机床。增资齐重数控,延长了产品家当链,增长了新的利润增加点。

公司治理层薪酬与考核计划有本身的新特点。利润增长,治理层薪酬增幅为利润增速的一半;利润降低,治理层薪酬也同比例降低。以2006年经审计的净利润为基准,今年增长20%,则薪酬增长10%;假如降低10%,则薪酬也降低10%。公司有特点的治理层鼓励计划,必将带来事迹的快速增长。